¿Cómo funciona una SICAV y cuáles son sus beneficios fiscales?

La SICAV un instrumento de inversión perfectamente legal, tanto en nuestro país como en muchos otros países europeos. Cuenta con una serie de características particulares y beneficios que te será muy útil conocer para tener presente de cara a futuras inversiones. Si quieres enterarte más detalles de estas sociedades, sólo tienes que quedarte leyendo!

¿Qué son las SICAVs?

Las siglas SICAV significan «Sociedad de Inversión de Capital Variable». En otras palabras, son instrumentos de inversión colectiva, o entidades a través de las cuales un grupo de personas invierten y las gestionan de forma colectiva. La forma legal que adoptan en  España, las SICAVs es la de Sociedades Anónimas (S.A.). Sus accionistas serán entonces  los propios inversores, que serán quienes participen en la sociedad en proporción al capital que hayan aportado.

¿En qué tipo de activos pueden invertir las SICAVs?

#REITs.

#Fondos de inversión.

#Bonos

#Acciones.

#Bonos.

#ETFs.

#Productos derivados.

Cualquier SICAV puede invertir en un conjunto de activos que se gestionan de forma centralizada. Al ser una sociedad participarán todos de acuerdo a su aporte económico. Se dice que es variable porque su patrimonio irá variando según el contexto que se viva en los mercados. Sus accionistas, como en los fondos de inversión pueden vender todas o parte de sus participaciones. De esta manera pueden hacer efectivas las ganancias que hayan efectuado.

¿Cuáles son las leyes que regulan las SICAVs en España?

#Ley 35/2003, de 4 de noviembre

#Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio

#Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio

Requisitos para que una SICAV funcione:

# Capital mínimo:

Será necesario el desembolso de 2.400.000  de euros para que pueda conformarse una SICAV en España. Esto marca una de las principales diferencias con las sociedades anónimas donde el capital fundacional requerido para son 60.000 €. Es por esto que muchas veces las SICAV son usadas por propietarios de grandes fortunas que las utilizan para gestionar sus fondos familiares. En cambio si se quiere asentar una SICAV en Luxemburgo, el capital necesario será de 300.000 euros.

 Las SICAVs pueden llegar a cotizar en los mercados ya que están conformadas jurídicamente con Sociedades Anónimas. Aquí en España podrían hacerlo en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB). Cualquier particular podría adquirir participaciones a través de esta vía.

# Cantidad  de accionistas

El número de accionistas de las SICAVs en España no puede ser inferior a 100.  Esta es una diferencia importante con las sociedades limitadas o anónimas tradicionales, que no exigen más que un sólo socio para constituirse. Es posible que, para sortear este inconveniente, sólo uno o pocos aporten los capitales y los restantes sean partícipes testimoniales de la SICAV.

En Luxemburgo en cambio solo se necesita de dos socios accionistas para lograr conformar la SICAV.

¿Cuál es la liquidez y en qué productos puede invertir una SICAV?

De acuerdo con la normativa vigente, las SICAVs deben mantener una liquidez de, al menos, el 1% de su patrimonio.La legislación regula al detalle los «activos aptos para la inversión» o dicho de otro modo en  qué productos puede invertir la SICAV.

#Cuáles son los valores de renta fija, renta variable, inmuebles y demás activos que se le permite adquirir a la sociedad.

#Qué requisitos debe cumplir cada uno de ellos.

#Qué proporción máxima pueden representar dentro del patrimonio de la sociedad.

¿ Cuáles requisitos debe cumplir una SICAV para ser reconocida legalmente?

Debe adoptar la forma jurídica de Sociedad Anónima.

El proyecto debe ser autorizado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El domicilio social debe encontrarse en España

Deben informar periódica y correctamente a los partícipes de todos los movimientos.

¿Cuáles son los impuestos a pagar por una SICAV?

A diferencia de una Sociedad Anónima tradicional, la SICAV tributa por sus beneficios a un tipo impositivo del 1%, lo cual constituye su gran ventaja.

Esto permite que una mayor proporción de los beneficios queden en la entidad, ya que en una sociedad común debería pagar el 25% por el Impuesto a las Sociedades, por lo que la ventaja está a la vista.

Si los accionistas venden sus participaciones, deberán tributar el IRPF por las ganancias que hayan obtenido. El tipo impositivo que aplica en estos casos será el que que corresponda según la comunidad autónoma,  oscilado entre el 19% y el 26%. Vale aclarar que en tanto y en cuanto el inversor no liquide su inversión en la SICAV, puede retrasar el pago del IRPF. Cuanto mayor sea el tiempo de la inversión mayor será el beneficio fiscal.

Este diferimiento, además del ventajoso tipo reducido del 1% en el impuesto de sociedades, son algunas de las ventajas más interesantes de las SICAVs

¿En qué se diferencia un fondo de inversión tradicional y una SICAV?

Estos dos conceptos pueden prestarse a confusión, ya que se regulan en la misma normativa y tienen un funcionamiento parecido. Sin embargo, presentan algunas diferencias que señalaremos a continuación: 

Capital mínimo:  para constituir una SICAV se requiere de un mínimo de 2,4 millones de euros para constituir una SICAV, mientras que para los fondos la suma inicial requerida asciende a 3 millones.

Capital máximo: el capital estatutario máximo en una SICAV no podrá superar en más de diez veces el capital inicial. Los fondos por su parte no tienen ninguna limitación legal en este aspecto

Cómo se ven ante la ley: las SICAV es una Sociedad Anónima, una empresa que se autogestiona a través de su propio consejo de administración, con socios activos que participan con votos. Los fondos no tienen personería jurídica por lo que se gestionan mediante sociedades gestoras externas.

Política de inversión: cada socio de la SICAV influye y decide sobre la política de inversión de la sociedad. En cambio en el caso de los fondos, los inversores que suelen ser miles y no tienen injerencia en la elección ni en las políticas de inversión del mismo.

¿Cuáles son las SICAV más conocidas en el territorio español?

Las cinco mayores SICAV españolas por patrimonio bajo gestión son las siguientes:

#Torrenova de Inversiones, de Banca March (907.785.000 €).

#Morinvest, propiedad de Alicia Koplowitz (536.134.000 €).

#Allocation, de la familia Del Pino (427.864.000 €).

#Gesprisa Inversiones (412.114.000 €) y Herprisa Inversiones (379.775.000 €), ambas pertenecientes al fundador de Pronovias, Alberto Palatchi.

¿Es legal invertir en SICAVs?

Las SICAVs son una herramienta perfectamente legal, que puede ser adecuada para grandes inversores que quieran centralizar en un solo instrumento la gestión de buena parte de sus activos. Sus ventajas a nivel jurídico y fiscal son realmente significativas. En cambio para un inversor particular suele ser mucho más rentable la gestión propia y/o la gestión pasiva. Algunas de sus opciones son:

#La inversión en fondos o ETFs indexados a largo plazo, 

#La inversión en valor o value investing, adquiriendo empresas infravaloradas para mantenerlas hasta que suba su cotización.

#La inversión directa en empresas que distribuyen dividendos

Esperamos que nuestro post te haya sido útil. Si necesitas asesoramiento financiero, no dudes en contactarnos. Somos un grupo de expertos que estamos a tu disposición para que logres la mayor rentabilidad en tus inversiones

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