Una década después de la burbuja, los bienes raíces comerciales españoles siguen siendo un foco de interés.

La inversión en centros comerciales, almacenes, hoteles y oficinas está lista para alcanzar el nivel más alto desde 2007, justo antes de que el estallido de una burbuja inmobiliaria de una década inclinara a la economía a la peor depresión de las últimas cuatro décadas.

Los bancos están despejando el camino para la recuperación, superando a sus pares de la zona del euro al deshacerse de sus balances de activos adjudicados y atrayendo compradores a inversores extranjeros por propiedades con atractivos descuentos. En lo que refiere a la economía española, ahora superando al resto del continente, el 2018 será tan fuerte para la inversión inmobiliaria comercial como en 2017.

"Básicamente es el año en que todo cobra fuerza", dijo Ismael Clemente, fundador y director ejecutivo de Merlin Propiedades Socimi SA, con sede en Madrid, el tercer mayor fideicomiso de inversión en bienes raíces de Europa. "A la economía española le está yendo bien, sus bancos muestran salud, existe un marco legal favorable a los inversores y la propiedad sigue siendo barata en comparación con otras grandes urbes europeas".

Recuperación concreta:
La inversión inmobiliaria comercial española se encuentra en el nivel más alto desde el estallido de la burbuja inmobiliaria diez años atrás.

Está muy lejos de 2008, cuando los inversores no podían deshacerse de los bienes raíces españoles lo suficientemente rápido. La recuperación comenzó cuatro años más tarde con un rescate del sistema bancario de 41 mil millones de euros, y sigue cobrando impulso a medida que los prestamistas descuentan y eliminan activos tóxicos de propiedad.

"Cuando estalló la crisis financiera mundial, los teléfonos, literalmente, dejaron de sonar de un día para otro, y siguieron inactivos hasta el 2012, cuando llegó el rescate bancario español", dijo Fernando Rodríguez de Acuña Martínez, director de la consultora inmobiliaria madrileña RR de Acuña Asociados. "Los volúmenes de inversión de hoy son el resultado de ese rescate, que ha permitido a los prestamistas reducir los préstamos y activos inmobiliarios a un precio que los inversores pueden pagar".

El rescate permitió a España establecer Sareb, un banco malo, para administrar 50.800 millones de euros de activos inmobiliarios deteriorados pertenecientes a prestamistas en 2012. Recientemente, la entidad anunció que había vendido préstamos por un valor nominal de 375 millones de euros a Deutsche Bank AG, elevando las ventas totales desde su inicio a 13.900 millones de euros.

Ventas de deuda:

El segundo banco más grande de España, el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA, acordó el mes pasado vender los activos inmobiliarios de 13.000 millones de euros a Cerberus Capital Management en un acuerdo que los valorizó en 5.000 millones de euros. En agosto, Blackstone Group LP pagó cerca de 5.000 millones de euros por el 51 por ciento de los activos inmobiliarios de Banco Popular Español SA, que tenían un valor nominal de alrededor de 30.000 millones de euros.

Esos dos acuerdos representan la mayor parte de las ventas de deuda de propiedades deterioradas este año, que alcanzaron un récord de 48.200 millones de euros, según la consultora Evercore Partners International. Eso es más que los cuatro años precedentes combinados.

Desintoxicación de bancos españoles:
Ventas de activos adjudicados y préstamos vencidos respaldados por bienes inmuebles.

La inversión en propiedades comerciales españolas alcanzará los 8.900 millones de euros para finales de este año, predice Savills, desde los 1.900 millones de euros en los niveles posteriores a la crisis de 2011 y los 10.800 millones de euros observados en 2007.

Un poco más de dos tercios del dinero de este año proviene de compradores extranjeros, y los activos minoristas son la inversión más popular, seguidos de hoteles y oficinas, según datos de Savills. Los centros comerciales españoles ofrecen a los propietarios un rendimiento del 4,25 por ciento, en comparación con el 3,75 por ciento en Berlín, Frankfurt y París.

La economía también está ayudando a impulsar los acuerdos, con España que creció un 3,1 por ciento en 2017 y un 2,5 por ciento en 2018. Eso supera a las principales naciones de la zona del euro y muestra que incluso la turbulencia política provocada por la crisis de la secesión catalana no logró derribar la recuperación de España.

El desempleo está en un mínimo de los últimos nueve años y la ambición del primer ministro Mariano Rajoy de tener 20 millones de españoles trabajando para 2020 están ayudando a la confianza del consumidor y del negocio, traduciéndose en alquileres más altos para propiedades comerciales y de oficinas.

"Los alquileres están subiendo y también la ocupación, y eso es lo que está motivando a los inversores", dijo Espadas, jefe de mercados de capitales en Savills en Madrid. "Pueden ver que aún hay mucho potencial".

Esperamos que te haya interesado este artículo.

¡Comenta y suma datos de valor!